При восходящей тенденции (uptrend) быки-оптимисты готовы заплатить больше, ибо рассчитывают на более высокие цены в будущем. Медведям же, когда цены растут, приходится туго, и они соглашаются продавать только по более высоким ценам. Когда по одну сторону стоят алчные и уверенные в победе быки, а по другую — в страхе занимающие оборону медведи, рынок идет на повышение. И чем сильнее эмоции тех и других, тем круче подъем. Он заканчивается, лишь когда большинство быков теряют боевой дух.
Падение цен воодушевляет медведей: они уже охотно идут на продажу даже по более низким ценам. Быки же в страхе соглашаются покупать только со скидкой. И пока медведи чувствуют себя победителями, они будут продавать по все более низким ценам, а нисходящая тенденция (downtrend) — будет сохраняться. Она заканчивается, когда медведи, потеряв уверенность, начинают осторожничать и отказываются продавать дешево.
Подъемы и спады
Немногие трейдеры ведут себя исключительно рационально. На рынке царит разгул эмоций, большинство трейдеров действуют по принципу «как все», или, попросту говоря, обезьянничают. Приступы страха и жажды наживы охватывают и быков, и медведей.
Жажда наживы у покупателей и страх у обладателей коротких позиций — вот подъемные силы рынка. Быки обычно хотят купить дешевле. При очень сильном настрое на повышение они уже гонятся не столько за дешевизной, сколько за собственно участием — дабы не упустить подъем. И он продолжается до тех пор, пока у быков не иссякнет алчность, толкающая их на уступки продавцам.
Крутизна подъема зависит от эмоционального настроя трейдеров. Если покупатели лишь немного напористее продавцов, подъем идет постепенно. Если же покупатели эмоционально подавляют продавцов, рынок взмывает. Задача технического аналитика: выявить моменты, когда покупатели полны сил, а когда — выдыхаются.