Электронный валютный рынок заинтересован в

Электронный валютный рынок заинтересован в

Институциональные аспекты организации финансового рынка - Павков Дмитрий Петрович

Вместе с тем, нельзя не отметить, что биржевой рынок не случайно назы­вается организованным рынком. Он организован по рыночным правилам и принципам. Р. Коуз отмечал, что именно биржи обеспечивают осуществление обмена подробным регламентированием трансакций[36]. Все сделки заключаются и исполняются в правовом поле, механизм ценообразования базируется на ры­ночных котировках. Правила и регламенты биржи позволяют снижать из­держки трансакции и обеспечивать их непрерывность.

Рынок Forex можно также назвать распыленным рынком, т.к. его участни­ками могут стать практически все. Невысокие трансакционные издержки, свя­занные с организацией торгового места, например, для индивидуального трей­дера, позволяют осуществлять операции на этом рынке практически каждому инвестору. Электронный валютный рынок заинтересован в расширении кли­ентской базы, т.к. чем больше участников непрерывно осуществляют сделки купли-продажи валюты на данной электронной площадке, тем выше ликвид­ность, тем больше он привлекателен для потенциальных инвесторов. В этом проявляется, по мнению М.В. Грачёвой, эффект сетевой экономической струк­туры[37]. Полезность пребывания в системе Интернет-трейдинга для каждого воз­растает по мере увеличения числа участников.

Но, вместе с тем, распыленность рынка осложняет решение задачи его ор­ганизации, т.е. задачи гармонизации отношений между многочисленными его участниками. И здесь необходимо найти то самое «тонкое равновесие»[38], при котором выгоды общества в целом, и его индивидов в частности, будут превы­шать издержки на организацию структур управления распыленным рынком (в том числе и издержки, связанные с возникновением монопольной силы на этом рынке).