Если соотношение цен на валюту

Если соотношение цен на валюту

Теория денег - Людвиг фон Мизес

Так, если конечный обменный курс, или обменный курс по ППС, аме­риканского доллара к британскому фунту составляет два к одному, то цена дома, расположенного в Лондоне, в фунтах стерлингов должна быть ровно в два раза меньше его цены в долларах. Разумеется, в силу мнений потребителей о разнице в качестве двух городов как места для проживания конечная цена в долларах (фунтах) дома на Манхэттене может быть в три раза выше цены точно такого же лондонского дома, тоже выраженной в долларах (фунтах). Для поддержания паритета по­купательной способности совершенно необязательно, чтобы доступные в разных местах и одинаковые в техническом отношении недвижимые блага имели одинаковую цену в одной и той же валюте. Достаточно то­го, чтобы соотношение цен на одно и то же недвижимое благо в одной и той же местности в двух разных валютах было обратно пропорцио­нально курсу обмена этих двух валют. Если соотношение цен на валюту при покупке любого конкретного товара отклоняется от сложившегося валютного курса, это означает, что конечное состояние покоя еще не достигнуто и существует возможность получения прибыли. Этот товар может быть продан за относительно переоцененную валюту, после че­го вырученная сумма будет обменена на недооцененную валюту и ис­пользована для повторной покупки исходного блага. В результате таких арбитражных операций, в конце концов, произойдет конечная взаимная корректировка валютного курса и соотношения покупательной способ­ности двух валют[26].

Другое существенное отличие формулировки теоремы ППС у Мизе- са от версии Касселя связано с вопросом о том, является обменный курс чисто денежным феноменом или же изменения реальных переменных способны порождать перманентное отклонение равновесного обменно­го курса от курса, обеспечивающего паритет покупательной способно­сти. Как упоминалось выше, Кассель, особенно в своих поздних работах, дает основания полагать, что он разделял то, что можно назвать «рас­ширительным подходом» к определению обменного курса, когда немо­нетарные факторы включаются в состав факторов, определяющих об­менный курс[27].