Этим проблемам посвящена следующая глава.

Этим проблемам посвящена следующая глава.

Институциональные аспекты организации финансового рынка - Павков Дмитрий Петрович

-     другие ограничения, которые накладывают на себя индивиды с целью упорядочивания взаимоотношений обмена и снижения издержек трансакций.

 

Данные правила вырабатывались в развитых странах на протяжении всей истории существования финансового рынка и его организации. Следование им позволяет экономическим субъектам совершать трансакции с наименьшими из­держками. В России же многие из вышеперечисленных правил лишь формиру­ются. Вместе с тем, экономические агенты уже сегодня могут достаточно эф­фективно совершать сделки на финансовых рынках, действуют в рамках кон­трактных правил, электронных технологий и субъективно выработанных моде­лей. В трансформационной экономике, где формальные институты финансово­го рынка еще не сложились, а в отдельных секторах вообще отсутствуют (Forex), значение неформальных правил велико.

 

В формирующейся институциональной среде финансового рынка России (т.е. в совокупности формальных и неформальных правил) необходимо при­знать важность неформальных правил. Неформальные правила могут выступать «эффективными институтами», которые Д. Норт характеризует как институты, которые продуцируют экономический рост, а более конкретно «это означает, что те институты, которые помогают участникам обмена получить больше вы­год от торговли, будут обгонять в своем росте те институты, которые не дают такой возможности»1. Правила становятся более эффективными (менее затрат­ными), т.к. выработаны самими игроками. Этим проблемам посвящена сле­дующая глава.

2. Роль формальных и неформальных правил в институциональном анализе организации финансовых