Этот путь позволяет быстро наращивать

Этот путь позволяет быстро наращивать

Корпоративные ценные бумаги - А. Н. Асаул

Вторичный рынок ипотечных ценных бумаг - это рынок, на котором проис­ходит их оборот. Вторичный рынок не увеличивает стоимости привлеченных фи­нансовых ресурсов, но создает механизм их ликвидности и спрос на ипотечные ценные бумаги. Стимулирование операций на вторичном рынке ипотечных цен­ных бумаг предполагает такие операции кредиторов, как выдача поручительств за заемщиков по переуступаемым кредитам и доверительное управление правами требования по ипотечным кредитам.

Рынок ипотечных ценных бумаг США представляет собой наиболее дина­мично развивающийся сегмент национального фондового рынка. В 2002 г. общий объем рынка ипотечных облигаций составил 4,3 трлн долл. (22% от общего объе­ма облигаций в США), из них 1,67 трлн пришлось на ипотечные ценные бумаги, выпущенные в прошлом году (это 36,6% всей эмиссии долговых обязательств).

Наиболее распространенным в мире видом ипотечных ценных бумаг явля­ются сквозные ипотечные сертификаты участия. Совокупная стоимость эмитиро­ванных бумаг такого типа только в Америке превышает 2 трлн долл.

В Италии и Германии рынок ипотечных ценных бумаг в последнее время вытесняется так называемыми банковскими облигациями. В этой схеме государ­ство не участвует, ипотечный банк сам выпускает бумаги и сам кредитует заем­щика. Ресурсы этих банков состоят из собственных накоплений и ипотечных об­лигаций. Этот путь позволяет быстро наращивать капитал банка.

Рынок недвижимости. Функционирование первичного и вторичного ипо­течных рынков невозможно без рынка недвижимости, на котором происходят сделки с конкретными объектами, в частности купля-продажа объектов недвижи­мости, последующий залог которых обеспечивает дальнейшее функционирование первичного и вторичного ипотечных рынков (рис. 2.14).