Главные свои функции сегодня центральные

Главные свои функции сегодня центральные

Институциональные аспекты организации финансового рынка - Павков Дмитрий Петрович

Трансформация роли центральных банков как экономического субъекта валютного рынка и как регулятора была обусловлена целым рядом факторов. К важнейшим из них относятся:

-    переход к системе плавающих валютных курсов изменил и характер, и масштабы воздействия ЦБ на валютные курсы. Их значение и как непосредст­венных участников валютного рынка и как регулятора, существенно снизилось. Об интервенциях на международном валютном рынке уже говорить не прихо­диться, т.к. из-за масштабности рынка - дело это чрезвычайно затратное. Одна из последних интервенций на Forex проводилась Банком Японии в период с 2000 по 2004 год, с целью удержания йены на низком уровне в паре с долларом, объемом около $400 млрд[41].

Сейчас центральные банки как главный субъект макроэкономической по­литики выступают, скорее, важным источником информации, которая может повлиять на валютные курсы в долгосрочном плане. Главные свои функции се­годня центральные банки реализуют в денежной политике (политике моно­польного предложения денег и процентных ставок).

Мировой рынок валют (Forex) выступает в двух основных видах: как бир­жевой валютный рынок, так и внебиржевой. Соответственно и сделки можно рассмотреть соответственно этим двум типам рынка.

Сразу обратим внимание на принципиальную разницу между двумя этими формами торговли, т.к., по нашему заключению, в России сейчас идет доста­точно острая борьба за клиента между этими конкурирующими формами орга­низации торговли валютой. Это важно отметить и потому, что, как мы увидим дальше, существуют принципиальные различия в механизме ценообразования,