Глобализация финансового рынка заставляет национальные власти приспосабливаться и осуществлять преобразования. По мнению ученых ИМЭМО РАН, сегодня процессы глобализации финансовых рынков опережают процессы адаптации национальных экономик в некоторых странах, что углубляет противоречие между ними[26]. Заметим, что наибольшее отставание имеет место именно в становлении институциональной среды, в выработке правил, определяющих взаимоотношения субъектов финансового рынка. В дальнейшем влияние глобализации мы будем учитывать, прежде всего, с точки зрения институциональных изменений, процесса адаптации, а также для понимания его влияния на границы организации финансового рынка.
Итак, под организацией финансового рынками понимаем упорядочивание, согласованность и координацию элементов (субъектов) рынка. В определении организации современного финансового рынка процесс согласованности, координации и взаимодействия экономических субъектов рынка с целью снижения издержек трансакции, имеет решающее значение, т.к. финансовая сфера является одной из самых трансакционно-затратных.
Задача снижения трансакционных издержек наиболее сложно решается в экономиках, переживающих трансформацию, т.к. возрастание роли государства в организации рынков неизбежно сопровождается ростом трансакционных издержек. Чем выше издержки на координацию, тем больше экономические агенты будут стремиться к поиску путей их снижения.
Упорядочивание и координация с целью снижения трансакционных издержек, по мнению О. Уильмсона, достигается «путем дифференцированного закрепления трансакций (различающихся по своим атрибутам) за структурами управления ими (неодинаковыми по своим способностям к адаптации и по затратам на их функционирование)»[27]. Об этом же писал и Д. Норт, отмечая значение «третьей силы» в процессе координации: «...сложное взаимодействие между людьми трудно поддерживать без третьей силы, следящей за тем, как стороны выполняют условия соглашений»[28].