Слабость теории «рынок знает все» в том, что она приравнивает знание к действию. Рынок может знать все, но даже знающие и опытные игроки нередко действуют неразумно из-за эмоционального влияния толпы, подталкивающей их в другую сторону. Умелый аналитик с помощью графиков может выявить повторяющиеся модели поведения толпы и обратить их себе на пользу.
«Случайность цен» (Random Walk theory), или произвольные изменения, — вот общая биржевая картина цен, утверждают апологеты этой теории. Естественно, в действиях биржевой толпы — как всякого столпотворения — немало случайного. Проницательный наблюдатель может выявить повторяющиеся модели поведения толпы и на их основе сделать ставку на сохранение или разворот тенденции.
Человеку дана память. В памяти игроков — прежние цены, и это влияет на их сегодняшние решения о покупке и продаже. Благодаря памяти существуют явления поддержки (рыночного пола цен) и сопротивления, или их рыночного потолка. Однако теоретики «случайности цен» не понимают, что память о прошлом влияет на поведение человека в настоящем.
Как указал Милтон Фридман (Milton Friedman), в ценах заложена информация о спросе и предложении. Участники биржевой игры используют эту ин-
формацию для принятия решений о покупке и продаже. Кстати, домохозяйки и те приобретают на рынках больше товара при распродаже, и меньше, когда цены высокие. На финансовых рынках игроки не уступают им в практичности. При низких ценах активизируются скупщики дешевизны (bargain hunters). Дефицит товаров поначалу может вызвать «вспышку» покупок, но со временем высокие цены подавляют ее.
«Закон природы» (Nature's Law theory) — это идея, а скорее вера горстки мистиков, которые противостоят на финансовых рынках приверженцам теории «случайности цен». По утверждению мистиков, рынок живет идеально упорядоченной жизнью, подчиняясь непреложным законам природы с точностью часового механизма. Кстати, свою последнюю книгу Р. Н. Эллиотт так и озаглавил: «Закон природы».