На цену акций компании существенное
На цену акций компании существенное
Корпоративные ценные бумаги - А. Н. Асаул
176 
Дивидендное обеспечение отражает вероятность стабильной выплаты дивидендов, а также является показателем способности фирмы к экономическому росту и притоку инвестиций.
Дивидендное обеспечение — множитель, показывающий, во сколько раз чистая прибыль акционерной компании после уплаты налогов (net profits after taxation) больше прибыли, которая необходима для выплаты фиксированного дивиденда по привилегированным акциям.
Например, о дивиденде в размере 800 тыс. руб., выплаченном компанией, показавшей чистую прибыль в размере 2 млн. руб., можно сказать, что он покрыт два с половиной раза.
Высокая и низкая степени дивидендного обеспечения означают соответственно, что компания накапливает доходы на инвестирование и в неудачные годы ей будет нелегко выплачивать дивиденды на неизменном уровне.
На цену акций компании существенное влияние имеет как управление структурой капитала, так и дивидендная политика акционерного общества.
Мировая практика показывает, что дивидендная политика должна иметь долгосрочный характер, т. е., решая вопрос о распределении прибыли текущего года, необходимо иметь план развития компании на несколько лет вперед. В частности, менеджеры, прежде чем принять решение о выплате дивидендов, должны тщательно выучить ситуацию, сложившуюся с активами акционерного общества, проверить, в каких именно активах воплощены дивиденды и, если они находятся в необоротных активах, отсрочить их выплату до того времени, когда компания пополнит свой оборотный капитал. Конкретный пример неправильной выплаты дивидендов приведен в Приложении 3.
Иначе говоря, если ЧП - ТО < 0, где ЧП - чистая прибыль, а ТО - текущие обязательства, то начисление дивидендов является нецелесообразным. Если ЧП - ТО >= 0, то предприятие может выплачивать своим акционерам дивиденды, не прибегая к услугам кредиторов.
