Некоторые рынки, наиболее интегрированные в

Некоторые рынки, наиболее интегрированные в

Институциональные аспекты организации финансового рынка - Павков Дмитрий Петрович

Конкретизируя «правила игры» на отдельных рынках, в частности на фи­нансовом, можно утверждать, что они выступают как правила контроля и защи­ты, обеспечивающие гарантию исполнения сделок и защиту экономических субъектов от мошенничества. Некоторые рынки, наиболее интегрированные в мировой (Forex), могут эффективно функционировать на основе преобладания неформальных правил, т.е. как саморегулируемые рынки. «Государство в этой системе выступает страхователем и гарантом инвестиционных потоков, а также силой, защищающей всех экономических субъектов от мошенничества»2.

Эффективность любой институциональной системы связана с инкремент­ным характером происходящих изменений. На наш взгляд, именно развитие финансового рынка будет все больше (на фоне относительного снижения роли нефтегазового и в целом сырьевого сектора) определять приростный характер российской экономики. Подтверждением этому служит достаточно быстрый рост капитализации российских компаний, начиная с 2001 года и рост долго­срочных инвестиций в 2005-2007 гг.

Фондовый и валютный рынки (Forex) могут функционировать как само- поддерживающие структуры, где роль государства может сводиться к созданию механизма и законов, направленных, прежде всего на поддержку и гарантию контрактных отношений, защиту инвесторов (прежде всего мелких) против мошенничества. Функцию же самоорганизации рынка могут взять на себя ин­ституты саморегулирования.

2.4. Саморегулирование как институт самоорганизации.

Саморегулируемые организации

Обобщение информации, выработка кодексов и стандартов поведения, обеспечивающих сотрудничество и снижение издержек трансакций, может стать важнейшей функцией института саморегулирования.