Однако существовали и отрицательные факторы

Корпоративные ценные бумаги - А. Н. Асаул

Назад 52 Вперед

ОВВЗ - первые валютные облигации на российском рынке ценных бумаг. Их выпуск был нацелен главным образом на иностранных инвесторов. У россий­ских же покупателей эти облигации на первом этапе не пользовались активным спросом, что вызвано низким доверием покупателей к любому виду государст­венных ценных бумаг.

Иностранные инвесторы были настроены более оптимистично, поскольку ОВВЗ имеют ряд положительных для них факторов:

-     валютные облигации Министерства финансов имеют бумажную форму выпуска;

-     ОВВЗ обладают высокой доходностью. Уровень доходности ОВВЗ значи­тельно превышает уровень доходности на зарубежных фондовых рынках.

Однако существовали и отрицательные факторы:

-     отдаленность срока погашения облигаций четвертого и пятого траншей, политическая неустойчивость;

-     неустойчивое положение российской экономики.

Если изначально основными участниками торгов по ОВВЗ были отечест­венные компании, то к 1996 г. более половины участников составляли иностран­ные финансовые учреждения, привлеченные высокими процентами доходов и вы­сокой надежностью гарантий Минфина РФ. Поскольку рынок ОВВЗ является международным, то на него влияют любые изменения экономической и политиче­ской конъюнктуры. Основным видом долговых обязательств в России, как и во всем мире, является облигация. Однако Правительство России эмитирует и другие виды долговых обязательств.

Е. Золотые сертификаты выпускаются Министерством финансов с 1993

г.  с целью получения дополнительного дохода государством и покрытия дефици­та бюджета.

Сертификаты являлись именными, оплачивались только в рублях и выпус­кались номиналом 10 кг золота 0,9999 пробы.

Назад 52 Вперед