Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке

Инфляция и её последствия - Валерий Кизилов

Чтобы этот снежный ком когда-нибудь прекратил свой рост, необходимо, чтобы каждый раз на стадии выдачи кредита банк передавал заёмщику не все привлеченные средства, а только часть, оставляя себе какой-то резервный остаток. Чем этот ос­таток больше, тем скорее «создание денег» прекратится. Если он составляет 100% (чего требует здравый смысл при отсутс­твии государственных гарантий), то процесс вообще не начнет­ся. Но в реальности норма резервирования обычно составляет что-то около 15%, 20% или 25%. И эту норму устанавливает центральный банк.

При желании коммерческие банки могут держать больше резервов под бессрочные депозиты, чем им предписано, но это не столь важное обстоятельство. Главное в том, что центробанк волен изменять норму обязательного резервирования по свое­му усмотрению. Если она составляет 20%, то из 500 тугриков, положенных на бессрочный депозит нашим вкладчиком, на кредит пойдут только 400, а остальные 100 - в резерв. Если её повышают до 25%, то на кредит пойдёт 375, а в резерв - 125 тугриков. Чем выше норма обязательного резервирования по бессрочным вкладам, тем меньше создается новых денег при выдаче кредитов и тем медленнее растёт денежная масса. Но если резервирование не стопроцентное, она обязательно воз­растает.

 

Германия, июль 1923 г. Употребление бумажных денег для оклейки стен

Операции на открытом рынке

Наконец, третий способ «надувать» безналичную денеж­ную массу - это так называемые операции на открытом рынке. Их суть, говоря упрощённо, состоит в том, что центральный банк выходит на какой-нибудь финансовый рынок (чаще все­го на тот, где торгуются государственные облигации или ва­люта) и начинает скупать актив, по которому идут торги. Чем же при этом он расплачивается с продавцами? Думаю, вы уже догадались - центробанк просто пририсовывает у них на сче­тах определённые денежные суммы, взявшиеся из ниоткуда.