Покупатели, стремящиеся получить субъективную арбитражную
Покупатели, стремящиеся получить субъективную арбитражную
Теория денег - Людвиг фон Мизес
32 
Однако неизбежные временные и пространственные ограничения, с которыми сталкиваются участники рынка, помешают первоначальному процессу ценообразования трансформироваться в состоянии покоя по Уикстиду. Осознавая неполноту информации и ограниченность прогнозов, продавцы и покупатели организуют акты обмена во времени в соответствии с тем, как они представляют себе изменения текущих цен рынка. Покупатели, стремящиеся получить субъективную арбитражную прибыль, тратят время на выяснение цен у разных продавцов и отказываются от покупок, предполагающих потребительский излишек в одном месте, ставя на доступность товара в другом месте, где либо за ту же цену имеется товар, который они ценят выше, либо имеется тот же товар, который продается дешевле. В свою очередь, продавцы могут предъявлять спекулятивный спрос на свой собственный товар, который они сохраняют в составе своих запасов. Таким образом, та структура реальных рыночных цен, которая возникает в любой конкретный момент в начале торгового дня, будет отличаться от выравнивающей структуры в силу незнания и ошибок спекуляции. В период простого состояния покоя, т.е. после каждой серии сделок, заключенных в начале дня по «неправильным» ценам, участники рынка начинают обнаруживать пространственные различия в покупательной способности денег и используют их для получения субъективной арбитражной прибыли (для удобства анализа мы, как и Уикстид, будем считать, что торговля по «неправильным» ценам не меняет структуры рыночного спроса). По мере того как в течение торгового дня продавцы и покупатели приобретают опыт, их постоянно пересматриваемые планы сделок начинают отражать более верную и полную информацию и, в конце концов, порождают равновесные цены. Затишье, или состояние покоя по Уикстиду, которое наступает вслед за этим, отражает ситуацию, в которой пространственные различия в покупательной способности денег полностью устранены, а цены на все блага — полностью уравнены посредством арбитража. В течение всего остального торгового дня каждая серия сделок заключается по ценам равновесия и, соответственно, порождает временное состояние покоя по Уикстиду, которое существует до появления на рынке новой группы покупателей.
