Потенциально инвестор, ознакомившись с условиями

Потенциально инвестор, ознакомившись с условиями

Корпоративные ценные бумаги - А. Н. Асаул

1.3.1.     Стоимостные и ценовые факторы обращения ценных бумаг

Наиболее характерные факторы обращения ценных бумаг - стоимостные и ценовые. Стоимостные факторы ценных бумаг большей частью используются для определения таких факторов, как их надежность, определенность, продолжитель­ность существования и ликвидность. К категории ценовых факторов относится, главным образом, фактор спроса-предложения.

Стоимостные факторы. Под надежностью ценных бумаг подразумевается степень риска, которому подвергается инвестор, когда он покупает любые ценные бумаги. Каждый инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, обязательно рис­кует. Постоянное существование такого риска объясняется полицентрическим ха­рактером общерыночного взаимодействия. Он может быть большим, меньшим, минимальным. Абсолютно безрисковых ценных бумаг не существует даже теоре­тически.

В данном случае под риском понимается предположение того, что эмитент не может выполнить полностью, частично или своевременно взятые на себя обя­зательства согласно условиям выпуска ценных бумаг.

Условия выпуска[34] - это официальный документ эмитента, в котором опреде­лены объем и виды взаимных прав и обязательств, возникающие между эмитен­том и владельцем ценной бумаги. Эмитент, независимо от того, является ли он органом государства или негосударственной организацией, при выпуске ценных бумаг обязан официально заявить об условиях, согласно которым данные ценные бумаги выпускаются. Другими словами, в условиях их выпуска эмитент инфор­мирует о том, какие конкретно права и обязательства возникнут у него вследствие поступления в обращение данных ценных бумаг и какие права и обязательства возникнут у владельцев указанных ценных бумаг. Потенциально инвестор, озна­комившись с условиями выпуска ценных бумаг, оценивает, насколько рискован­ным для него будет их приобретение или заслуживает ли доверие эмитент, какова реальность того, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства или вы­полнит их частично или своевременно, насколько прибыльной является область, или предприятие, или проект, в которые эмитент будет осуществлять свои вкла­ды. Дав оценку этим, а также другим аспектам, потенциальный инвестор прини­мает решение по поводу необходимости приобретения данных ценных бумаг. Ценные бумаги считаются относительно надежными, если риск, который сущест­вует при их приобретении, является незначительным. И наоборот, чем более рис­кованным мероприятием является вложение средств инвестора, тем менее надеж­ными для него будут данные ценные бумаги. Обратная взаимозависимость между надежностью и рискованностью влияет на стоимость ценных бумаг.