1.3.1. Стоимостные и ценовые факторы обращения ценных бумаг
Наиболее характерные факторы обращения ценных бумаг - стоимостные и ценовые. Стоимостные факторы ценных бумаг большей частью используются для определения таких факторов, как их надежность, определенность, продолжительность существования и ликвидность. К категории ценовых факторов относится, главным образом, фактор спроса-предложения.
Стоимостные факторы. Под надежностью ценных бумаг подразумевается степень риска, которому подвергается инвестор, когда он покупает любые ценные бумаги. Каждый инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, обязательно рискует. Постоянное существование такого риска объясняется полицентрическим характером общерыночного взаимодействия. Он может быть большим, меньшим, минимальным. Абсолютно безрисковых ценных бумаг не существует даже теоретически.
В данном случае под риском понимается предположение того, что эмитент не может выполнить полностью, частично или своевременно взятые на себя обязательства согласно условиям выпуска ценных бумаг.
Условия выпуска[34] - это официальный документ эмитента, в котором определены объем и виды взаимных прав и обязательств, возникающие между эмитентом и владельцем ценной бумаги. Эмитент, независимо от того, является ли он органом государства или негосударственной организацией, при выпуске ценных бумаг обязан официально заявить об условиях, согласно которым данные ценные бумаги выпускаются. Другими словами, в условиях их выпуска эмитент информирует о том, какие конкретно права и обязательства возникнут у него вследствие поступления в обращение данных ценных бумаг и какие права и обязательства возникнут у владельцев указанных ценных бумаг. Потенциально инвестор, ознакомившись с условиями выпуска ценных бумаг, оценивает, насколько рискованным для него будет их приобретение или заслуживает ли доверие эмитент, какова реальность того, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства или выполнит их частично или своевременно, насколько прибыльной является область, или предприятие, или проект, в которые эмитент будет осуществлять свои вклады. Дав оценку этим, а также другим аспектам, потенциальный инвестор принимает решение по поводу необходимости приобретения данных ценных бумаг. Ценные бумаги считаются относительно надежными, если риск, который существует при их приобретении, является незначительным. И наоборот, чем более рискованным мероприятием является вложение средств инвестора, тем менее надежными для него будут данные ценные бумаги. Обратная взаимозависимость между надежностью и рискованностью влияет на стоимость ценных бумаг.