Стабильность институциональной системы или институциональное
Стабильность институциональной системы или институциональное
Институциональные аспекты организации финансового рынка - Павков Дмитрий Петрович
115 
Всю совокупность формальных и неформальных связей (правил), вырабатываемых на разных уровнях организации валютного рынка (Forex) схематично можно представить так.
В данном рисунке находят отражение: степень жесткости правил (отношений), иерархия правил, и уровень затрат на ее поддержание. Неформальные (нежесткие) правила находятся внизу взаимосвязей с точки зрения затрат на их поддержание. К таким правилам мы относим: собственную защиту контрактов путем выработки субъективной модели принятия решений в ходе заключения и исполнения контракта; правила экономического поведения, направленные на поддержание «эталонного» поведения и следование ему; правила, вырабатываемые СРО (стандарты и кодексы поведения, этические нормы, которые представляют собой уже уровень промежуточных правил, поскольку их нарушение может сопровождаться наказанием со стороны СРО, а, значит ростом затрат для субъекта рынка).
Верхний уровень иерархии - государственный, или уровень формальных правил, требует наибольших затрат, т.к. связан с необходимостью создания системы принуждения.
Стабильность институциональной системы (или институциональное равновесие) обеспечивается совокупным набором этих ограничений, т.е. это ситуация, когда, по выражению Д. Норта, «ни один из игроков не считает для себя выгодным тратить ресурсы на реструктуризацию соглашений»[199].
Институциональные изменения, присущие периоду трансформации, требуют дополнительных ресурсов. Для государства - это затраты, связанные с введением новых норм, для индивидов - это выработка новых норм поведения посредством обучения. Стремление к самоорганизации и кооперации есть результат обмена информацией и ее переработки. Новые знания побуждают индивидов к выработке новых моделей поведения, которые могут стать адекватными новым формальным правилам. И наоборот. В этом коротко заключается суть инкрементных изменений. Государство должно следить за соблюдением не только формальных правил, но и поддерживать те правила самоорганизации рынков, которые доказали свою эффективность (с точки зрения снижения затрат для участников сделок и непрерывности сделок), т.к., в конечном счете, именно эти правила служат источником и для формальных правил. Как отмечал Д. Норт, «одна из основных функций неформальных ограничений состоит в том, чтобы модифицировать, дополнять или расширять формальные правила»[200].
