Такую сделку нельзя считать рыночной.

Такую сделку нельзя считать рыночной.

Корпоративные ценные бумаги - А. Н. Асаул

Внутренней (фундаментальной) стоимостью обладают:

-     низколиквидные и неликвидные акции;

-     акции, с пакетами которых либо не осуществлялись реальные сделки меж­ду покупателями и продавцами, либо осуществлялись, но результаты торгов не­доступны широкой общественности, поэтому не могут использоваться в качестве примера;

-     акции, стоимость которых определяется на основе иных подходов, нежели рыночных котировок или реальных сделок. Например, при выходе одного из уч­редителей из состава ЗАО выкупная стоимость его доли определяется не на осно­ве рыночных котировок, которые отсутствуют, а в соответствии с действующим законодательством по балансу - методом чистых активов. Такую сделку нельзя считать рыночной.

Формирование рыночной стоимости акций акционерного общества (см. рис. 2.17) - это процесс, происходящий на протяжении всего жизненного цикла ком­пании, в результате чего капитал любого акционерного общества под воздействи­ем различных факторов (см. Приложение 15) изменяется: возрастает или умень­шается.

Это находит отражение в изменении участниками фондового рынка котиро­вочных цен на акции. Участники рынка акций покупают и продают корпоратив­ные акции лишь по той цене, которая, по их мнению, отражает наиболее точную стоимость в каждый конкретный момент времени.

Рыночная цена акций включает всю информацию уже случившихся собы­тий на фондовом рынке, а также информацию о предстоящих событиях, объяв­ленных публично или ставших известными в результате доступа к инсайдерской информации.

Необходимо обратить внимание на тот факт, что акции не только инвести­ционный актив, но как титул деловой собственности на капитал акционерной компании, выраженный имуществом и другими активами, предоставляют акцио- нерам-инвесторам и определенные права, наличие которых позволяет собствен­нику акций не только управлять деятельностью акционерной компании но и по­лучать часть прибыли в виде дивидендных выплат (см. § 2.3). Таким образом, с одной стороны, акции компаний интересны для инвесторов как форма фиктивно­го капитала акционерного общества, отражающего рыночную стоимость всей со­вокупности имущественных и других активов акционерной компании, а с другой