Одним из немногих экономистов, оценивших теоретическую новизну этой идеи Мизеса, был лорд Роббинс (см.: [Robbins 1971, p. 22]). Он писал: «Как давным-давно отметил Мизес, теорию валютных курсов можно рассматривать просто как частный случай теории параллельных денег»[24].
Эта простая и притягательная идея ведет к поистине революционным последствиям для анализа определения валютных курсов. Наиболее важно то, что обменный курс двух национальных валют больше не определяется, как у Касселя, «соотношением общего уровня цен двух стран» (цит. по: [Officer 1982, p. 252]). Тот факт, что национальный уровень цен формируют, в том числе, исключительно отечественные блага (например, жилые дома или услуги парикмахеров), цены на которые никак не могут быть предметом международных сопоставлений в силу их привязки к конкретным местам, не имеет никакого значения. Идея Мизеса устраняет необходимость различать «торгуемые» и «неторгуемые» блага[25]. Как и в случае параллельных валют, имеющих хождение внутри одной страны, каждое пространственно-дифференцированное благо находит отражение в векторе покупательной способности каждой из двух национальных валют.
Понятно, что любой, кто разделяет мизесовскую теорию обменных курсов, без труда распознает, в чем состоит ошибка современных авторов, специализирующихся на международных аспектах макроэкономики. Такие авторы, как, например, Джеффри Сакс и Фелипе Ларен, считают, что наличие неторгуемых благ «влияет на все существенные характеристики экономической системы — от формирования цен до структуры производства и макроэкономической политики и ставит под сомнение теорему паритета покупательной способности» [Sachs and Larrain 1993, p. 657—658] [Сакс и Ларен 1997, с. 714; в русском издании часть фразы, содержащая указание на сомнение в отношении теоремы паритета покупательной способности, отсутствует]. В действительности, на международных рынках могут торговаться и торгуются все виды благ, несмотря на то что многие из них относятся статистикой к «не- перемещаемым» или «непригодным для перевозки» товарам и услугам. Один из уроков резких колебаний валютных курсов в 1980-е годы состоял как раз в том, что иностранные спекулянты и туристы стали покупать американскую недвижимость и потребительские услуги, когда те подешевели в результате обесценения доллара. С точки зрения сторонников теории Мизеса, та проблема, которую якобы создает для теоремы ППС существование благ, чье положение в пространстве нельзя изменить, легко решается, если принять во внимание пространственное измерение качества.