Вот вам пример наихудшего случая.

Как играть и выигрывать на бирже - Александр Элдер

— Вот вам пример наихудшего случая. Акции компании Zinger продавались за 100 долларов. При крахе 1929 года спрос пропал, испарился. А один кричит: «Мне надо продать. Сколько дадите?» Кто-то из биржевых клерков возьми да и ответь: «Доллар». И скупил. Скупил весь фонд.

—    Цена — это сколько готов выложить больший дурак.

—    А посмотрите на ситуацию 1987 года. Помните тот спад на 500 пунктов? После него ценность компаний нисколько не уменьшилась. То есть все дело было в разнице между восприятием ценности и готовностью следующего клиента платить.

—    Это еще не всё. Пойдем дальше. То, за что вы платите, ровным счетом ни­чего не стоит. Это всего-навсего клочок бумаги, единственная ценность которого — размер его дивиденда по сравнению с государственными об­лигациями на данный момент.

—    Нет, он имеет ценность: это столько, сколько за него дадут. Но если нет же­лающих купить, тогда он действительно ничего не стоит.

—    Но он принесет доход.

—    А если вы ставите деньги на партию соевых бобов? Вы же можете их съесть!

—    Ну а если акция без дохода?

—    Зато с активами.

—    Денежную ценность имеет компания, выпустившая акции. Она зарабаты­вает деньги.

Хорошо. Допустим, я даю вам акцию компании IBM. Но покупателя не на­шлось. На что годится эта бумажка? Разве что на растопку.

—     Чтобы у IBM не нашлось покупателя?! Такого просто не бывает. Здесь всег­да есть и спрос, и предложение.

—     А возьмите компанию United Airlines: в один день цена ее акции — 300 дол­ларов, а буквально на следующий — уже 150.

—     И ведь никаких изменений на авиалиниях не произошло; прибыль та же, активы те же. В чем же разница?