Здесь рассматривается роль психологического фактора
Здесь рассматривается роль психологического фактора
Институциональные аспекты организации финансового рынка - Павков Дмитрий Петрович
77 
Человек по природе своей жаждет быстрых результатов и испытывает особый интерес к тому, чтобы быстро делать деньги и отдаленные выгоды дисконтируются им как средним представителем своего рода из очень высокой ставки[108]». По сути, здесь Дж. Кейнс с большим знанием дела (ведь он сам, играя на бирже, сколотил свое довольно значительное состояние) формулирует распро- отраженные правила поведения биржевого игрока или психологических предположений спекулятивного рынка[109].
Дж. Кейнс также обращал внимание на опасность разрастания «мыльного» пузыря. «Спекулянты не приносят вреда, если они остаются пузырями на поверхности ровного потока предпринимательства. Однако положение становится серьезным, когда предпринимательство превращается в пузырь в водовороте спекуляций»[110]. Эти предостережения Кейнса в первые десятилетия XX века оказались как никогда актуальны через 60 лет, когда разразились первые финансовые кризисы 1990-х годов как следствие раздувания финансовых пузырей.
Очень важны замечания Дж. Кейнса о роли человеческого оптимизма в принятии решений об инвестировании. Здесь рассматривается роль психологического фактора в поведении индивидуального инвестора (а конечные решения всегда принимаются индивидуумом, будь это индивидуальный держатель небольшого актива, глава крупной компании или президент). «Вероятно - пишет Дж. Кейнс - большинство наших решений позитивного характера, последствия которых скажутся в полной мере лишь по прошествии многих дней, принимается под влиянием одной лишь жизнерадостности - этой спонтанно возникающей решимости действовать, а не сидеть, сложа руки, но отнюдь не в результате определения арифметической средней из тех или иных количественно измеренных выгод, взвешенных по вероятности каждой из них»[111]. И далее «..поэтому, когда жизнерадостность затухает, оптимизм поколеблен и нам не остается ничего другого, как полагаться на один только математический расчет, предпринимательство хиреет и испускает дух... »[112].
