Для наглядности обратимся к табл.
Для наглядности обратимся к табл.
Корпоративные ценные бумаги - А. Н. Асаул
104 
Взаимосвязь между ценой облигации, купонной выплатой, требуемой доходностью и сроком погашения. Для облигаций существует строгая взаимосвязь между этими параметрами:
1. Цена облигации Ро и требуемая доходность (требуемая отдача) { находятся в обратной зависимости - повышение (понижение) величины { приводит к падению (росту) цены Ро.
2. В любой момент времени существует строгая взаимосвязь между ценой облигации Ро, купонной выплатой Сt (выраженной в виде процента) и требуемой доходностью ¿:
- когда процент Ct купонной выплаты равняется ¿, то цена облигации Ро равняется номинальной стоимости Мп. Поскольку величины номинала Мп и процента купонной выплаты Ct задаются изначально в момент эмиссии и не меняются вплоть до погашения облигации, а требуемая доходность { и текущая цена Ро облигации могут меняться под воздействием рыночных факторов, то справедливо и обратное утверждение: всякий раз, когда цена облигации совпадает с ее номиналом, требуемая доходность облигации равняется проценту купонных выплат;
- когда купонная ставка процента Ct выше требуемой доходности ¿, текущая цена облигации превосходит ее номинальную стоимость;
-когда купонная ставка Ct становится ниже требуемой доходности, текущая цена облигации будет меньше номинала.
3. Цена облигации зависит от срока, оставшегося до ее погашения, причем эта зависимость определяется соотношением купонной ставки процента и требуемой доходности. Для наглядности обратимся к табл. 2.3.
Как следует из таблицы, если купонная выплата Ct равняется требуемой доходности ¿, то цена облигации вне зависимости от срока, оставшегося до погашения, всегда равна номинальной стоимости (1000 руб. в нашем случае). Если же Ct ф ¿, то цена облигации Ро равняется номиналу только в момент е погашения. При этом, когда облигация имеет дисконт, т. е. С<1, то цена облигации постепенно повышается по мере приближения срока погашения; когда и облигация может быть продана с премией, то цена облигации медленно падает с приближением срока погашения.
