Например, банкноты Банка Англии, деноминированные
Например, банкноты Банка Англии, деноминированные
Теория денег - Людвиг фон Мизес
6 
Принципиальное различие между денежными заместителями и кредитными деньгами состоит в том, что ценность денежных заместителей, которые являются обеспеченными на 100% и погашаемыми в любой момент требованиями на деньги, полностью зависит и всегда совпадает с ценностью той суммы стандартных денег, право на получение которой оно дает держателю, тогда как ценность кредитных денег устанавливается посредством независимого процесса оценки [Mises (1953) 1971, p. 61] [см. наст. изд., с. 57]. Например, банкноты Банка Англии, деноминированные в золотых фунтах, были денежными заместителями в периоды неограниченного размена на золото, т.е. до 1797 г. и после 1821 г.; а между 1797 и 1821 гг., когда их размен на золото был приостановлен, они обращались в качестве кредитных денег. Как и следует ожидать от кредитных денег, в этот период покупательная способность бумажного фунта колебалась независимо от покупательной способности того количества золота, которое соответствовало его первоначальному номиналу. То, что перспектива погашения в будущем и сроки этого погашения влияли на эти колебания, позволяет нам считать эти неразменивавшиеся в тот период банкноты кредитными деньгами, а не неразменными бумажными деньгами.
Понимать, что именно Мизес считал кредитными деньгами, очень важно, потому что он был склонен рассматривать большинство исторических ситуаций, в которых деньги теряли товарный характер, как превращение денег в кредитные, а не в неразменные декретные деньги. Так, в «Теории денег и кредита», которая была переведена на английский язык со второго немецкого издания, опубликованного в 1924 г., т.е. после гиперинфляции в Германии, Мизес писал: «Вряд ли можно спорить с тем, что декретные деньги, понимаемые в буквальном смысле этого термина, теоретически возможны... Другой вопрос, существовали ли когда-либо декретные деньги фактически, — утвердительный ответ на этот вопрос не может быть дан немедленно. Можно почти без сомнений утверждать, что большинство разновидностей денег, не являющихся товарными деньгами, должно быть отнесено к кредитным деньгам. Однако прояснить это может только детальное историческое исследование» [Mises (1953) 1971, p. 61] [см. наст. изд., с. 57]. Даже в 1966 г. в третьем издании «Человеческой деятельности» Мизес [Mises 1966, p. 429] [см. наст. изд., с. 603] не высказывается категорически по этому вопросу. Он пишет: «Исследование того, существовали ли в прошлом примеры декретных денег, или являются ли все разновидности денег, не являющиеся товарными деньгами, деньгами кредитными, задача экономической истории, а не каталлактики. Каталлактика должна только установить возможность существования декретных денег».
