Определение цены курса или спрэда

Определение цены курса или спрэда

Институциональные аспекты организации финансового рынка - Павков Дмитрий Петрович

Контракты позволяют обеспечить доступ к торгам, а также уменьшить риск и неопределенность с помощью системы гарантий. Экономические аген­ты, получившие доступ к Сети, к торгам, уменьшают и выравнивают свои рис­ки. Риски и неопределенность для экономических агентов становятся сопоста­вимыми. Именно в силу этих особенностей, в частности для электронного ва­лютного рынка, к числу субъектов рынка присоединяется все большее количе­ство «маленьких» игроков.

Электронный валютный рынок - это рыночная (неформальная) модель ор­ганизации валютных сделок. Здесь юридические (правовые) отношения не за­меняют и не подрывают рыночные, а дополняют их. Экономический агент не стоит перед выбором: заключать или не заключать контракт и действовать са­мостоятельно. Чтобы получить доступ и возможность совершать сделки он обя­зательно должен заключить контракт и далее действует в рамках определенно­го алгоритма, задаваемого программными комплексами и собственными моде­лями принятия решений.

Рассмотрим электронную сделку с точки зрения рыночного и нерыночного механизма ценообразования. Определение цены (курса или спрэда в рассматри­ваемом случае) - суть данного вида контрактов (классических).

Финансовую сделку, заключаемую в ЭТС, можно рассмотреть как сделку: Д - Г (гарантия). Электронная сделка - гарантия - это обычно сделка об оказа­нии услуг по совершению операций с финансовыми инструментами. Контракт по этой сделке предполагает в первую очередь предоставление (гарантирова­ние) доступа к Электронной торговой системе (ЭТС). Сделки-гарантии, оформ­ленные Контрактом 1, позволяют участнику сделки на основе доступа к ин­формации принимать более обоснованные решения по определению оконча­тельной цены сделки (за рамками спреда-комиссии) путем принятия решения в конкретный момент времени, когда сделка совершается и является окончатель­ной (Д - Д'). Окончательность здесь понимается как окончание перехода от Д к Д', т.е. приобретение права на добавочный доход (он может быть и со знаком минус). Окончательность конкретной сделки не отрицает непрерывности по­вторения сделки. Контракт позволяет придать гарантиям устойчивый характер.

Назад 52 Вперед