То, что упущенный процентный доход
То, что упущенный процентный доход
Теория денег - Людвиг фон Мизес
18 
Прежде всего, Мизес выделял три основных разновидности издержек упущенных возможностей, связанных с решением индивида держать остатки наличности. Это «упущенный процент», упущенная возможность «непосредственного потребления» и упущенная возможность «простого сбережения», т.е. накопления запасов потребительских благ длительного пользования[14]. То, что упущенный процентный доход представляет собой один из возможных видов издержек владения деньгами, логически подразумевается самим фактом приложения теории предельной полезности к объяснению покупательной способности денег. В рамках этой теории издержки упущенных возможностей, сопровождающие добавление некоторой суммы денег к остаткам наличности, представляют собой отказ от предельной полезности наиболее ценной из альтернативного использования этой суммы денег, которая могла бы быть инвестирована в процентные ценные бумаги (а могла бы и не быть в них инвестирована). В полном противоречии с утверждением Эдвардса (см.: [Edwards 1985, p. 57]) Мизес в «Теории денег и кредита» описывает, каким образом индивиды приспосабливаются к нарушающему равновесие влиянию дополнительно выпущенных денег на свои остатки наличности. Он пишет: «Увеличение денежного запаса общества всегда означает увеличение количества денег на руках некоторых экономических агентов, будь то эмитенты неразменных бумажных и кредитных денег или производители вещества, из которого изготавливаются товарные деньги. Для этих лиц отношение между спросом на деньги и их запасом изменилось, — они обладают относительным избытком денег и относительным недостатком других экономических благ. Немедленным следствием этих двух обстоятельств станет то, что для них уменьшится предельная полезность денежной единицы. Это с необходимостью изменит их поведение на рынке... Тот, у кого на руках имеется больше денег, чем, как он считает, ему нужно, будет покупать, чтобы как-то распорядиться избыточным запасом денег, остающимся бесполезным до тех пор, пока остается на руках. Если он является предпринимателем, то он, возможно, будет расширять свой бизнес. Если такая возможность для него закрыта, он может начать приобретать ценные бумаги, приносящие процент, или, возможно, решит приобретать потребительские блага» [Mises (1953) 1971, p. 139; 134—135] [см. наст. изд., с. 140].
